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山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟(méng)商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸引力。

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　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度(dù)更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下游的(de)终端零(líng)售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(jié)的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出(chū)，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市(shì)场份额(é)，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其(qí)余(yú)8个(gè)均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。