总市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(gu美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思ī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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