分析人(rén)士称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行(xíng)为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货币市场基金的基(jī黄山山体主要由什么岩石构成)金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或(huò)者金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个(gè)工作日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基(jī)金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资(zī)者数量(liàng)大于5000万个(gè)的(de)货(huò)币市场基金，监(jiān)管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理念(niàn)，确保自身投(tóu)资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基(jī)金管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目(mù)扩张(zhāng)基(jī)金规(guī)模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员的(de)考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的(de)规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市(shì)值不(bù)得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de)5％；投(tóu)资(zī)于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格(gé)的(de)同(tóng)一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得(dé)超过90天(tiān)；投资(zī)组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金(jīn)交易行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类(lèi)似(shì)的流动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对(duì)预案。风险(xiǎn)应(yīng)对预案(à黄山山体主要由什么岩石构成n)应当报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依据风险应对预(yù)案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)影响，例(lì)如可能会对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规模较小的产品退出(chū)市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市场基(jī)金的规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点货币基金名(míng)录(lù)内(nèi)，可能是(shì)投资(zī)者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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